作家：西南期货

【乙二醇】

上一来回日，乙二醇 2405 主力合约下落，跌幅2.22%，华东市集现货价为4625元/吨，基差率为 0.76%。

供应方面，乙二醇合座开工负荷在 65%（环比上周升迁5.3%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 60.81%（环比上周升迁6.98%）。镇海真金不怕火葬80万吨低负荷运行，海南真金不怕火葬 80 万吨满负荷运行、远东联、中化泉州、盛虹真金不怕火葬负荷升迁，陕西榆林化学训练完了，剩余两个系列暂定春节后再轮修。

需求方面，聚酯安装训练触及长丝短纤和切片，负荷下滑至 89.4%。

库存方面，华东主港地区MEG口岸库存约 97.2 万吨隔邻，环比上期下降 6.6 万吨，1 月15 日-1 月21 日，主港打算到货总额为 6.9 万吨。显性库存抓续下滑，到港量大幅减少，心计去库抓续性。

综上，近期乙二醇在走高的同期伴跟着回调，从驱动成分来看，跟着乙二醇价钱的走高，安装利润有所回想，开工逐渐加多，规矩了乙二醇的上升高度，是以在上升经由中伴跟着一定进程的回调情况。

基本面来看，乙二醇口岸库存抓续去化，但聚酯工场 1 月中下旬隔邻运行减停，汇集在长丝和短纤，春检比例有限，因此乙二醇短期回调后仍存进取能源，暴戾逢低作念多为主，不追涨，可贵风险界限。

战术方面：暴戾逢低作念多为主，不追涨。

【尿素】

上一来回日，尿素主力合约收涨 1.17%，市集价钱抓稳，山东临沂市集2260（0），基差收窄。

上周盘面价钱震撼运行，现货价钱延续下落，收单偏差，日产回升至 16 万吨上方，库存延续累库趋势，节前供需仍显偏弱，暴戾心计逢高抛空契机。

基本面具体来看，伴跟着前期训练安装连接规复分娩，在春节前钱2将再次来到18万吨以上的王人备高位，供应豪阔；需求端农需完了，合座需求处于季节性淡季，主要依靠淡季储备、复合肥以及工业需求的刚需撑抓；出口方面，国内出口或受限至来岁一季度后，表里盘价差倒挂，出口无利润。

资本利润方面，上游各工艺利润回升，中性偏高。完了 2024 年 1 月 17 日，中国尿素企业总库存量54.20 万吨，较上周加多2.41万吨，环比加多 4.65%。

战术方面：暴戾心计逢高抛空契机。